監(jiān)管通報(bào)保險(xiǎn)資金運(yùn)用八大問(wèn)題：投資比例超紅線
時(shí)間:2019-11-23來(lái)源:上海證券報(bào) 作者:acetouzi 點(diǎn)擊:
次
作為各類(lèi)要素市場(chǎng)的重要機(jī)構(gòu)投資者，保險(xiǎn)資金近年來(lái)十分活躍，在支持資本市場(chǎng)建設(shè)和實(shí)體經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展方面亦是功不可沒(méi)。
保險(xiǎn)資金運(yùn)用在呈現(xiàn)總體穩(wěn)健審慎的同時(shí)，部分業(yè)務(wù)、部分資產(chǎn)、部分公司還存在著隱匿一些潛在風(fēng)險(xiǎn)。
上證報(bào)獨(dú)家獲悉，鑒于仍有保險(xiǎn)公司存在違反《保險(xiǎn)資金運(yùn)用管理辦法》等規(guī)章制度和監(jiān)管政策的問(wèn)題，近日監(jiān)管部門(mén)向各保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)通報(bào)了目前保險(xiǎn)資金運(yùn)用領(lǐng)域存在的八大問(wèn)題。
問(wèn)題一：投資決策機(jī)制不健全
通常情況下，每家保險(xiǎn)公司應(yīng)該制定投資決策授權(quán)機(jī)制，公司的投資決策機(jī)構(gòu)包括股東大會(huì)、董事會(huì)、董事會(huì)投資決策委員會(huì)、董事會(huì)授權(quán)的投資執(zhí)行委員會(huì)、總裁室、資產(chǎn)管理中心等。各層級(jí)投資管理單位根據(jù)公司的相關(guān)規(guī)定，行使各自權(quán)限。
不過(guò)，根據(jù)通報(bào)，仍存在大股東或?qū)嶋H控制人違規(guī)干預(yù)投資決策的情況。比如，個(gè)別保險(xiǎn)公司的大股東或?qū)嶋H控制人直接掌控投資決策權(quán)，凌駕于公司治理、內(nèi)部控制之上，公司投資決策制度、機(jī)制形同虛設(shè)。
投資決策流程亦不規(guī)范。有的保險(xiǎn)公司投資管理制度不健全，投資決策機(jī)制不科學(xué)，投資運(yùn)作不透明，監(jiān)督機(jī)制失衡、內(nèi)控機(jī)制缺失。關(guān)鍵崗位人員缺位或違規(guī)任職。有的保險(xiǎn)公司未按規(guī)定設(shè)立首席投資官，有的保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司未按規(guī)定設(shè)立首席風(fēng)險(xiǎn)管理執(zhí)行官，個(gè)別公司高管未取得任職資格而違規(guī)任職履職。
此外，還存在投資決策不理性、不審慎的問(wèn)題。追求可以覆蓋負(fù)債成本的絕對(duì)收益，是保險(xiǎn)資金運(yùn)用的基本目標(biāo)，但仍有保險(xiǎn)公司無(wú)視保險(xiǎn)業(yè)經(jīng)營(yíng)發(fā)展和保險(xiǎn)資金運(yùn)用客觀規(guī)律，盲日追求高收益。
問(wèn)題二：資產(chǎn)負(fù)債管理薄弱
眾所周知，對(duì)于重資產(chǎn)屬性較強(qiáng)的保險(xiǎn)業(yè)來(lái)說(shuō)，資產(chǎn)負(fù)債管理是決定命運(yùn)的關(guān)鍵。如何通過(guò)資產(chǎn)端、負(fù)債端的良性互動(dòng)實(shí)現(xiàn)動(dòng)態(tài)平衡、防范系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，已成為全行業(yè)的共同使命。
然而，仍有部分保險(xiǎn)公司并未意識(shí)到資產(chǎn)負(fù)債管理的重要性。根據(jù)通報(bào)，部分保險(xiǎn)公司存在資產(chǎn)負(fù)債“兩張皮”的現(xiàn)象。即公司董事會(huì)和管理層缺乏期限結(jié)構(gòu)匹配、成本收益匹配和現(xiàn)金流匹配的基本理念，未實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)端與負(fù)債端的協(xié)調(diào)聯(lián)動(dòng)。
雖然絕大部分保險(xiǎn)公司的認(rèn)識(shí)已經(jīng)到位，但部分公司的資產(chǎn)負(fù)債管理能力仍顯不足。比如，部分公司缺乏資產(chǎn)負(fù)債管理必要的模型和技術(shù)，沒(méi)有把資產(chǎn)負(fù)債管理評(píng)估結(jié)果納入公司績(jī)效考核體系中。
甚至還有個(gè)別保險(xiǎn)公司鋌而走險(xiǎn)、頂風(fēng)作案，資產(chǎn)配置激進(jìn)，挑戰(zhàn)監(jiān)管底線。有公司為獲取高收益，投資股票、未上市股權(quán)、不動(dòng)產(chǎn)、信托產(chǎn)品等資產(chǎn)的占比接近監(jiān)管上限，資產(chǎn)負(fù)債匹配狀況較差。
問(wèn)題三：投管能力建設(shè)未持續(xù)符合監(jiān)管要求
投資管理能力“重牌照、輕建設(shè)”的問(wèn)題在部分保險(xiǎn)公司中存在。
根據(jù)通報(bào)，有的公司只有“牌照意識(shí)”缺乏“能力意識(shí)”，存在獲得投資能力備案即“一勞永逸”的思想，未能持續(xù)加強(qiáng)和改進(jìn)投資管理能力建設(shè)。
還有的公司投資風(fēng)險(xiǎn)責(zé)任人和行政責(zé)任人缺位，以及投資管理能力后續(xù)管理缺失。比如，有的公司雖已獲得投資能力備案，但相關(guān)投資團(tuán)隊(duì)人員、資質(zhì)不能持續(xù)滿足監(jiān)管要求。
甚至還有公司超出能力范圍投資。比如，個(gè)別公司存在未履行相關(guān)投資能力備案而從事相關(guān)投資活動(dòng)的問(wèn)題。
問(wèn)題四：違規(guī)開(kāi)展關(guān)聯(lián)交易和利益輸送
在關(guān)聯(lián)交易和利益輸送上“做文章”，也在部分保險(xiǎn)公司中存在。隨著監(jiān)管在這方面治理力度的加大，一些隱匿在通道下的貓膩開(kāi)始一一現(xiàn)原形。
無(wú)序設(shè)立非保險(xiǎn)子公司，是個(gè)別保險(xiǎn)公司常用的伎倆。根據(jù)通報(bào)，少數(shù)公司無(wú)序設(shè)立非保險(xiǎn)子公司、亂設(shè)平臺(tái)公司，公司治理、風(fēng)險(xiǎn)隔離、投資管理機(jī)制缺失。個(gè)別公司存在通過(guò)平臺(tái)公司截留、挪用、轉(zhuǎn)移保險(xiǎn)資金，向關(guān)聯(lián)方進(jìn)行利益輸送等問(wèn)題。
另一個(gè)通過(guò)關(guān)聯(lián)交易輸送利益的通道是，利用資管產(chǎn)品違規(guī)開(kāi)展關(guān)聯(lián)交易。個(gè)別公司以組合類(lèi)資管產(chǎn)品為通道，向關(guān)聯(lián)方及相關(guān)企業(yè)違規(guī)開(kāi)展關(guān)聯(lián)交易，進(jìn)行利益輸送。
這些問(wèn)題的癥結(jié)之一，是公司關(guān)聯(lián)交易管理制度不健全。少數(shù)公司關(guān)聯(lián)交易管理制度未規(guī)定股東、董事、監(jiān)事及高級(jí)管理人員報(bào)告關(guān)聯(lián)方信息的要求；有的公司關(guān)聯(lián)交易控制委員會(huì)組成不符合監(jiān)管要求；有的公司未將高管親屬納入關(guān)聯(lián)方清單。
在一些重大關(guān)聯(lián)交易事項(xiàng)上，也存在個(gè)別公司未披露或不報(bào)告的情況。同時(shí)，關(guān)聯(lián)交易報(bào)告不完整或內(nèi)容失實(shí)。
問(wèn)題五：資金運(yùn)用業(yè)務(wù)不合規(guī)
根據(jù)通報(bào)，資金運(yùn)用業(yè)務(wù)不合規(guī)主要體現(xiàn)在以下六個(gè)方面。
一是超范圍、超比例投資。
個(gè)別公司未按規(guī)定范圍投資，違規(guī)投資監(jiān)管禁止的行業(yè)產(chǎn)業(yè)；個(gè)別公司通過(guò)地方融資平臺(tái)違規(guī)新增地方政府債務(wù)；個(gè)別公司存在受托管理保險(xiǎn)資金投資境內(nèi)銀行結(jié)構(gòu)性存款的問(wèn)題；個(gè)別公司大類(lèi)資產(chǎn)投資比例或集中度風(fēng)險(xiǎn)比例超出監(jiān)管規(guī)定。
二是假委托或轉(zhuǎn)委托。
有的公司在不具備投資管理能力情況下，借用受托通道變相自行開(kāi)展股票、金融產(chǎn)品等高風(fēng)險(xiǎn)領(lǐng)域投資。有的公司以外部投資顧問(wèn)形式將產(chǎn)品轉(zhuǎn)委托，讓渡主動(dòng)管理責(zé)任。
三是違規(guī)開(kāi)展多層嵌套投資或通道業(yè)務(wù)。
有的公司投資的集合資金信托計(jì)劃存在違規(guī)多層嵌套或?qū)⑿磐凶鳛橥ǖ赖那樾巍?/div>
四是股權(quán)投資不合規(guī)。
有的公司違規(guī)開(kāi)展直接股權(quán)委托投資業(yè)務(wù)，其作為直接股權(quán)投資的出資方，讓渡投資決策及投后管理職責(zé)，統(tǒng)一由保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司或?qū)I(yè)機(jī)構(gòu)對(duì)直接股權(quán)投資進(jìn)行受托管理；有的公司開(kāi)展重大股權(quán)投資，卻按照非重大股權(quán)投資標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行事后報(bào)備，規(guī)避監(jiān)管要求；有的公司投資的股權(quán)投資基金募集資金規(guī)模低于監(jiān)管要求；有的公司股權(quán)投資的標(biāo)的企業(yè)所屬行業(yè)超出監(jiān)管規(guī)定范圍等。
五是受托管理資金不規(guī)范。
部分公司受托專戶存在非主動(dòng)管理情形；個(gè)別公司受托管理的賬戶未進(jìn)行托管；有的公司未按監(jiān)管要求報(bào)送受托管理保險(xiǎn)資金年度報(bào)告。
六是投資標(biāo)的不符合監(jiān)管要求。
有的公司投資的債券，在信用評(píng)級(jí)、發(fā)行主體等方面不符合監(jiān)管規(guī)定；有的公司投資的股票，出現(xiàn)上市公司接受監(jiān)管部門(mén)調(diào)查，或財(cái)務(wù)報(bào)表被出具保留意見(jiàn)等情形。
問(wèn)題六：保險(xiǎn)資管產(chǎn)品管理運(yùn)作不規(guī)范
這方面主要表現(xiàn)為：
一是挪用產(chǎn)品資金。
個(gè)別公司發(fā)行的債權(quán)投資計(jì)劃，項(xiàng)目融資主體沒(méi)有按照投資合同約定將資金用于項(xiàng)目建設(shè)，而是挪用資金用于購(gòu)買(mǎi)金融產(chǎn)品、出借甚至向特定機(jī)構(gòu)或個(gè)人輸送利益。
二是存在“名股實(shí)債”問(wèn)題。
個(gè)別公司存續(xù)的股權(quán)投資計(jì)劃存在“名股實(shí)債”情形，產(chǎn)品合同設(shè)置明確的預(yù)期回報(bào)，向投資人保障本金和投資收益，或投資標(biāo)的基金通過(guò)債權(quán)方式進(jìn)行投資。
三是組合類(lèi)資管產(chǎn)品運(yùn)作違規(guī)。
有的公司發(fā)行投資于銀行存款的通道性質(zhì)組合類(lèi)資管產(chǎn)品；有的公司組合類(lèi)資管產(chǎn)品具有“資金池”性質(zhì)和嵌套交易結(jié)構(gòu)；個(gè)別公司組合類(lèi)資管產(chǎn)品杠桿比例或集中度比例高于監(jiān)管要求。
問(wèn)題七：風(fēng)險(xiǎn)管理不審慎
根據(jù)通報(bào)，主要存在四個(gè)方面的問(wèn)題。
一是交易對(duì)手不符合監(jiān)管規(guī)定。有的公司選擇的商業(yè)銀行或信托公司等交易對(duì)手，最近年度內(nèi)受到重大行政處罰。
二是公平交易管理不嚴(yán)格。少數(shù)公司受托管理的投資賬戶與保險(xiǎn)資管產(chǎn)品之間，或者不同產(chǎn)品之間進(jìn)行日內(nèi)股票反向交易，沒(méi)有及時(shí)披露或報(bào)告；少數(shù)公司同一投資經(jīng)理同時(shí)管理不同資金來(lái)源的投資賬戶或者保險(xiǎn)資管產(chǎn)品。
三是有的公司內(nèi)部管理薄弱，個(gè)別員工在債券、股票等投資中存在內(nèi)幕交易、利益輸送等行為。
四是合規(guī)意識(shí)淡漠。有的公司未按規(guī)定履行報(bào)告及信息披露義務(wù)，在開(kāi)展相關(guān)投資后沒(méi)有及時(shí)報(bào)送信息；有的公司數(shù)據(jù)報(bào)送質(zhì)量較差，存在逾期報(bào)送、數(shù)據(jù)報(bào)送不規(guī)范等問(wèn)題。
問(wèn)題八：考核激勵(lì)機(jī)制不科學(xué)
業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，以上種種出現(xiàn)在保險(xiǎn)資金運(yùn)用過(guò)程中的問(wèn)題，表面上是內(nèi)控方面存在漏洞，但實(shí)際上也與部分保險(xiǎn)公司考核激勵(lì)機(jī)制不科學(xué)有一定關(guān)系。
比如，激勵(lì)制度短期化。有的公司沒(méi)有根據(jù)資產(chǎn)負(fù)債管理要求，建立科學(xué)的投資績(jī)效評(píng)估和考核機(jī)制，只注重短期投資收益，導(dǎo)致投資行為過(guò)度偏向短期超額收益，放大了投資風(fēng)險(xiǎn)。少數(shù)公司高管盲目片面追求高薪酬、高獎(jiǎng)勵(lì)，一味追求個(gè)人利益最大化。
此外，個(gè)別公司還存在不當(dāng)創(chuàng)新、過(guò)度創(chuàng)新和偽創(chuàng)新。有的公司脫離實(shí)體經(jīng)濟(jì)需要和金融發(fā)展規(guī)律，為了創(chuàng)新而創(chuàng)新，甚至為惡意套利而創(chuàng)新，將原本簡(jiǎn)單的交易結(jié)構(gòu)復(fù)雜化，增加了服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)成本，放大了金融風(fēng)險(xiǎn)。
據(jù)了解，針對(duì)上述違規(guī)行為，監(jiān)管部門(mén)已經(jīng)按照有關(guān)規(guī)定對(duì)責(zé)任主體采取了相應(yīng)的監(jiān)管措施。下一步，監(jiān)管部門(mén)還將繼續(xù)保持對(duì)保險(xiǎn)資金運(yùn)用從嚴(yán)監(jiān)管態(tài)勢(shì)，持續(xù)整治市場(chǎng)亂象，堅(jiān)決打好防范化解金融風(fēng)險(xiǎn)攻堅(jiān)戰(zhàn)。
一位業(yè)內(nèi)人士告訴記者，監(jiān)管部門(mén)想通過(guò)通報(bào)這一舉措，提醒各保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)引以為戒、舉一反三，及時(shí)開(kāi)展自查自糾，深刻整改反思，全面增強(qiáng)合規(guī)意識(shí)，加強(qiáng)合規(guī)能力建設(shè)，守住合規(guī)經(jīng)營(yíng)底線。
金融動(dòng)態(tài) NEWS
