管濤:強(qiáng)調(diào)穩(wěn)物價(jià)不等于央行貨幣政策立即轉(zhuǎn)向
時(shí)間:2022-08-16來源:未知 作者:acetouzi 點(diǎn)擊: 次去年下半年中央重提做好跨周期調(diào)節(jié),保持經(jīng)濟(jì)運(yùn)行在合理區(qū)間以來,中國加大穩(wěn)健貨幣政策實(shí)施力度,綜合運(yùn)用總量和結(jié)構(gòu)工具,把金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)放在更突出的位置。日前,央行發(fā)布了貨幣政策執(zhí)行報(bào)告(下稱“報(bào)告”),重點(diǎn)闡述了全球高通脹環(huán)境下中國的結(jié)構(gòu)性通脹問題,強(qiáng)調(diào)要抓好政策措施落實(shí),著力穩(wěn)就業(yè)穩(wěn)物價(jià),要兼顧經(jīng)濟(jì)增長和物價(jià)穩(wěn)定,不搞“大水漫灌”,不超發(fā)貨幣,要密切關(guān)注國內(nèi)外通脹形勢變化,夯實(shí)國內(nèi)糧食穩(wěn)產(chǎn)增產(chǎn)、能源市場平穩(wěn)運(yùn)行的有利條件,做好妥善應(yīng)對,保持物價(jià)水平基本穩(wěn)定。市場將之解讀為,貨幣政策首要目標(biāo)將由穩(wěn)增長轉(zhuǎn)向穩(wěn)物價(jià)。筆者卻不以為然。
穩(wěn)物價(jià)是重要目標(biāo)卻非中國當(dāng)前突出矛盾
繼去年底中央經(jīng)濟(jì)工作會議重提以經(jīng)濟(jì)建設(shè)為中心,穩(wěn)住宏觀經(jīng)濟(jì)大盤后,早在今年4月7日總理經(jīng)濟(jì)形勢專家和企業(yè)家座談會就提出,保持經(jīng)濟(jì)運(yùn)行在合理區(qū)間主要是穩(wěn)就業(yè)穩(wěn)物價(jià)。7月28日中央政治局會議再次強(qiáng)調(diào),鞏固經(jīng)濟(jì)回升向好趨勢,著力穩(wěn)就業(yè)穩(wěn)物價(jià),保持經(jīng)濟(jì)運(yùn)行在合理區(qū)間,力爭實(shí)現(xiàn)最好結(jié)果。
3月中旬以來,因國內(nèi)疫情多點(diǎn)散發(fā)、俄烏沖突風(fēng)險(xiǎn)外溢和美聯(lián)儲激進(jìn)緊縮等超預(yù)期沖擊,上半年中國經(jīng)濟(jì)增速僅有2.5%,實(shí)現(xiàn)全年預(yù)期目標(biāo)難度較大。為此,“7·28”政治局會議要求經(jīng)濟(jì)大省要勇挑大梁,有條件的省份要力爭完成經(jīng)濟(jì)社會發(fā)展預(yù)期目標(biāo)。同時(shí),政策底線(或者退而求其次)是保住就業(yè)崗位、穩(wěn)住物價(jià)水平。
在全球通脹高位運(yùn)行的背景下,最近中國通脹水平雖有所上升,但總體比較溫和。7月份,CPI同比增長2.7%,核心CPI增長0.8%;前七個(gè)月,分別增長1.8%、1.0%。同期,歐美通脹卻是幾十年一遇:7月份,美國、德國、法國CPI分別同比增長8.5%、7.5%和6.1%,歐元區(qū)調(diào)和CPI增長8.9%;6月份,英國CPI增長9.4%(見圖1)。