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“我們現(xiàn)在根本不愁訂單，愁的是產(chǎn)能跟不上！”5月14日，超豐微納科技（寧波）有限公司（以下簡稱“超豐微納”）首席運營官洪超，向科技日報記者表達了幸福的“煩惱”。

讓洪超欣慰的是，寧波當(dāng)?shù)卣粌H幫助超豐微納對接投融資機構(gòu)，還通過一系列政策措施，助力該公司擴大產(chǎn)能。其中發(fā)揮關(guān)鍵作用的，是國內(nèi)首支由政府主導(dǎo)、公司化運作的天使投資引導(dǎo)基金——寧波市天使投資引導(dǎo)基金（以下簡稱“天使引導(dǎo)基金”）。

寧波市科技局黨組成員、二級巡視員倪躍忠表示：“為了讓科技投資助推產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新發(fā)展，寧波經(jīng)過10多年的摸索和發(fā)展，探索出‘以政府引導(dǎo)基金撬動民間社會資本’的‘寧波模式’，以‘小成本’直接撬動約6倍的社會資本‘大投入’！”

融資瓶頸 政府補位

近年來，寧波經(jīng)濟發(fā)展迅猛，涌現(xiàn)出大批科技型初創(chuàng)企業(yè)。這些企業(yè)發(fā)展?jié)摿艽?，但也因成長風(fēng)險較高，導(dǎo)致融資難、融資貴、融資渠道單一等問題。如何幫助科技型初創(chuàng)企業(yè)克服融資瓶頸，讓寧波成為創(chuàng)業(yè)者樂土？

“市場不愿做的，政府主動補上缺位！”寧波市科技局資源配置與誠信建設(shè)處處長曹偉國告訴記者，為更好發(fā)揮財政資金對科技型初創(chuàng)企業(yè)的支持作用，2013年，寧波市本級財政出資2億元，設(shè)立了天使引導(dǎo)基金。

該基金設(shè)立之初，就明確了“投早、投小、投科技”的投資策略。《寧波市天使投資引導(dǎo)基金投資管理實施細則（暫行）》（以下簡稱《細則》）規(guī)定，天使引導(dǎo)基金投資以運行3年內(nèi)的初創(chuàng)企業(yè)為主，而且只支持科技項目，僅作跟進投資，對單個企業(yè)單次投資不超過300萬元、累計不超過500萬元，不控股且不參與日常經(jīng)營管理。

2019年，天使引導(dǎo)基金跟投了艾菲博（寧波）光電科技有限責(zé)任公司。“科技研發(fā)前期投入大、周期長、成本高。一旦失敗，初創(chuàng)企業(yè)難以承受其后果。”該公司負責(zé)人鄭羽說，“是天使引導(dǎo)基金幫我們度過了前期研發(fā)的高風(fēng)險期。”

此后，該公司加大研發(fā)投入，建成國際一流的光學(xué)實驗室。其自主研發(fā)的耐高溫微結(jié)構(gòu)抗氫損傳感光纖，填補了國內(nèi)技術(shù)空白。

十年多來，天使引導(dǎo)基金投資了359個項目，直接引導(dǎo)社會資本超20億元，累計培育了11家國家級（市級）專精特新“小巨人”企業(yè)、8家寧波市制造業(yè)單項冠軍培育企業(yè)、100余家國家高新技術(shù)企業(yè)。

鼓勵創(chuàng)新 寬容失敗

財政資金有其保值增值的要求，天使引導(dǎo)基金投資失手了怎么辦？

“既然是天使投資，就不能怕失??！”倪躍忠說，天使引導(dǎo)基金支持的就是高風(fēng)險種子期或初創(chuàng)期企業(yè)，因此秉持的原則就是“鼓勵創(chuàng)新、寬容失敗”。

沒有了投資盈虧的“緊箍咒”，并不代表基金管理團隊在篩選項目時不設(shè)門檻。寧波市科技和財政部門聯(lián)合制定了對天使引導(dǎo)基金的考核標準，以財政資金杠桿放大效應(yīng)和創(chuàng)新型初創(chuàng)企業(yè)成長作為主要考核指標。

天使引導(dǎo)基金運營方寧波市生產(chǎn)力促進中心主任、寧波市天使投資引導(dǎo)基金有限公司（以下簡稱“基金公司”）負責(zé)人林宏權(quán)介紹，針對初創(chuàng)科技企業(yè)普遍特征，基金公司以技術(shù)先進性、市場前景、商業(yè)模式等作為衡量指標，構(gòu)建了一套有別于傳統(tǒng)金融機構(gòu)以財務(wù)衡量指標的評價體系，確保每項投資做到科學(xué)合理、盡職盡責(zé)。

在實際運行管理過程中，基金公司建立了動態(tài)分層管理制度，將項目分成常規(guī)關(guān)注經(jīng)營項目、重點關(guān)注潛力項目、重點關(guān)注風(fēng)險項目三類，因企施策做好動態(tài)管理。

2019年，超豐微納落地寧波市奉化區(qū)。盡管他們擁有激光顯示領(lǐng)域的核心技術(shù)，但由于前期缺乏戰(zhàn)略方向和資金，發(fā)展一直不溫不火。

基于寬容失敗的理念和科學(xué)的投資評價體系，天使引導(dǎo)基金于2021年跟投了超豐微納200萬元。2023年，該公司產(chǎn)值超4000萬元，成為當(dāng)?shù)匕l(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力的代表企業(yè)之一。

讓渡收益 專業(yè)服務(wù)

一直以來，天使引導(dǎo)基金實施“跟進投資、撬動社會資本”策略。

“社會資本對于高風(fēng)險的早期項目通常持幣觀望。要跟進投資，需要有社會投資機構(gòu)（人）領(lǐng)投。”林宏權(quán)表示。

那么，如何有效引導(dǎo)社會資本投向早期項目？天使引導(dǎo)基金采取了讓渡收益的辦法。

根據(jù)《細則》，天使引導(dǎo)基金投資項目退出時，若有收益，凈收益會按照一定比例讓渡于領(lǐng)投機構(gòu)（人）。同時，天使引導(dǎo)基金與領(lǐng)投機構(gòu)（人）共同承擔(dān)投資風(fēng)險。

光讓渡收益還不夠，天使引導(dǎo)基金還扮演著風(fēng)險投資顧問的角色。

基金公司建立了“投前+投中+投后”全周期生態(tài)服務(wù)鏈，動態(tài)監(jiān)控企業(yè)運行情況，一對一跟蹤服務(wù)企業(yè)需求。

“哪里產(chǎn)業(yè)政策更好？哪里產(chǎn)業(yè)配套更全？對想要落地寧波的項目，我們逐一提供專業(yè)意見和服務(wù)。”林宏權(quán)說。

本元智慧科技有限公司是專門從事磁懸浮技術(shù)研發(fā)的初創(chuàng)公司，由于主打產(chǎn)品——磁懸浮鼓風(fēng)機對生產(chǎn)環(huán)境要求苛刻，公司一度找不到合適的生產(chǎn)場地。

“天使引導(dǎo)基金積極對接資源，幫我們找到了創(chuàng)業(yè)場地，解決了我們最頭疼的問題。”該公司董事長陳恒鋒向記者感慨道，“服務(wù)比投錢更值錢！”

洪超也表示：“我們看中的正是天使引導(dǎo)基金的專業(yè)服務(wù)。此前，我們拒絕了4家投資公司，最終選擇天使引導(dǎo)基金公司。”

目前，天使引導(dǎo)基金常年合作互動投資機構(gòu)300余家、投資人1000多名，可投資本總額超過400億元。由此進一步強化了財政資金政策效應(yīng)，促進了對社會資本的帶動放大效應(yīng)。

去年底，寧波市政府對天使引導(dǎo)基金迭代升級，資本規(guī)模增至50億元，建立起“種子直投—初創(chuàng)跟投—天使子基金”業(yè)務(wù)體系，建立健全了政府資金與社會資金、直接融資與間接融資、產(chǎn)業(yè)資本與金融資本結(jié)合的科技金融創(chuàng)新體系。

今年政府工作報告提出，發(fā)揮好政府投資的帶動放大效應(yīng)，重點支持科技創(chuàng)新、新型基礎(chǔ)設(shè)施、節(jié)能減排降碳。

倪躍忠表示：“下一步，我們將引導(dǎo)更多社會資本投資科技、投資創(chuàng)業(yè)，將寧波打造成‘天使投資之城’！”