基金行業(yè)向來有“好發(fā)難做，難發(fā)好做”的傳統(tǒng)，近期這種情況似乎又有所抬頭。  

　　隨著賺錢效應下降，公募基金又進入艱難時刻。2月26日，寶盈基金旗下寶盈鴻翔債券型基金公告募集失敗。 

　　至此，2022年已有4只基金發(fā)行失敗。而從業(yè)績來看，2022年開年以來，債券型基金平均收益率為負，特別是參與權益市場程度較深的二級債更是出現(xiàn)較大幅度的業(yè)績回撤。 

　　4只基金募集失敗 

　　寶盈基金發(fā)布公告稱，該公司旗下產(chǎn)品寶盈鴻翔債券型證券投資基金（下稱“寶盈鴻翔債券”）募集失敗。公告顯示，寶盈鴻翔債券于2021年5月28日經(jīng)證監(jiān)會許可準予注冊募集。截至2022年2月24日基金募集期限屆滿，該基金未能滿足《寶盈鴻翔債券型證券投資基金基金合同》約定的基金備案條件，該基金的《基金合同》不能生效。 

　　該基金對債券資產(chǎn)的投資比例不低于基金資產(chǎn)的80%，其中投資于江蘇省國有企業(yè)發(fā)行的信用類債券的比例為信用類債券資產(chǎn)的15%-50%，擬由楊獻忠擔任基金經(jīng)理。 

　　寶盈鴻翔債券的募集失敗跟近期債券基金表現(xiàn)不佳有著千絲萬縷的聯(lián)系。截至上周末，納入統(tǒng)計的4317只債券型基金今年以來平均凈值增長率為負。近10個交易日內，債券型基金凈值平均跌幅達0.16%，一些二級市場倉位布局較高的債基跌幅甚至超過10%。 

　　“表現(xiàn)差的債基主要是股票配置較高，今年開年因為美聯(lián)儲‘收水’預期，以及地緣摩擦的影響，全球風險資產(chǎn)都出現(xiàn)劇烈的調整，導致二級債基凈值直線下跌。”華南一位基金經(jīng)理對21世紀經(jīng)濟報道記者表示。 

　　不過他也坦言，股票本來也是“雙刃劍”，一旦市場出現(xiàn)反彈，股票的彈性肯定遠遠好于債券，因此還是辯證看待二級債基的短期表現(xiàn)。 

　　截至2月26日，今年以來已有4只基金募集失敗，從類型來看，包括ETF、固收+、債券型等。 

　　2月12日，中銀國際證券公告稱，中銀證券國證新能源車電池ETF于2021年11月12日開始募集，但截至2022年2月11日，該基金的募集期限屆滿，未能滿足基金備案條件，故基金合同不能生效。 

　　2月16日，同泰基金發(fā)布公告稱，該公司旗下的同泰同享混合型證券投資基金于2021年11月15日開始募集，截至2022年2月15日，該基金的募集期限屆滿，未能滿足基金備案條件，故基金合同不能生效。 

　　2月19日，平安基金發(fā)布的《關于平安中證港股通消費主題交易型開放式指數(shù)證券投資基金基金合同不能生效的公告》顯示，平安中證港股通消費主題ETF于2021年11月18日開始募集，截至2022年2月17日基金募集期限屆滿，該基金未能滿足基金備案條件，基金合同不能生效。 

　　一家銀行理財經(jīng)理告訴21世紀經(jīng)濟報道記者，這種情況并不罕見，一旦市場出現(xiàn)調整，情緒會快速冰凍，如果今年市場繼續(xù)調整，可能會出現(xiàn)更多的基金募集失敗的案例。 

　　部分債基“閉門限客” 

　　不過在部分產(chǎn)品募集失利的同時，也有業(yè)績較好的產(chǎn)品“閉門限客”。銀河基金2月28日公告稱：決定自2022年2月28日起，將銀河豐利純債債券型證券投資基金大額申購、轉換轉入、定期定額投資限制金額由500萬元調整為100萬元；即如單日單個基金賬戶申購、轉換轉入、定期定額申請金額大于100萬元，則100萬元確認申購成功，超過100萬元（不含）金額的部分將確認失敗；如單日單個基金賬戶多筆累計申購金額大于100萬元，按申請金額從大到小排序，本公司將逐筆累加至100萬元的申請確認成功，其余超出部分的申請金額銀河基金有權確認失敗。 

　　財通資管鴻福短債A在2月22日發(fā)布公告稱，為維護基金的穩(wěn)定運作，保護基金份額持有人的利益，暫停大額申購（含定期定額投資、轉換轉入），限制申購（含轉換轉入、定期定額投資）金額為5000萬元。 

　　無獨有偶，招商鑫悅中短債基金在2月更是兩次下調大額申購上限，2月8日將20000元的大額申購上限下調至3000元，2月11日又進一步下調至1000元。 

　　另據(jù)不完全統(tǒng)計，2月以來已有包括興全穩(wěn)泰、中歐短債債券在內超過十只債基對外公告限制大額申購。 

　　從業(yè)績來看，債基今年的表現(xiàn)確實大相徑庭。截至2月25日，中長期純債、短期純債的年內平均收益率為0.45%、0.52%，而在震蕩市場下，與權益市場關聯(lián)度較高的混合債券型基金（一級）、混合債券型基金（二級）的年內平均收益率全部告負。 

　　對于債市的后市展望，諾安基金表示，目前處于寬信用的發(fā)酵期，未來穩(wěn)增長政策和寬信用效果將主導債市節(jié)奏，政策持續(xù)推進效果有待觀察，當前債市整體收益率水平偏低，對貨幣政策持續(xù)寬松的預期體現(xiàn)較為充分，后市需防范寬信用效果逐步顯現(xiàn)對政策邊際收斂的沖擊。因此，債市大概率處于底部震蕩并企穩(wěn)回升的過程，應密切觀察經(jīng)濟金融數(shù)據(jù)和央行貨幣政策態(tài)度的變化。策略上，建議縮短久期，防御為主，當前寬信用將起未起，資金面在一定階段內維持相對寬松仍是大概率事件，杠桿套息策略仍有效。同時，鑒于經(jīng)濟長期下行壓力仍較大，如遇深度調整則可擇機參與。