專項(xiàng)債發(fā)行提速料支撐社融

　　人民銀行公布數(shù)據(jù)顯示，8月末，廣義貨幣(M2)余額231.23萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)8.2%；8月人民幣貸款增加1.22萬(wàn)億元，比上年同期少增631億元；8月末社會(huì)融資規(guī)模存量為305.28萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)10.3%；8月社會(huì)融資規(guī)模增量為2.96萬(wàn)億元，比上年同期少6295億元。

　　交通銀行金融研究中心首席研究員唐建偉表示，上述數(shù)據(jù)反映出受多重因素影響，8月企業(yè)和居民部門信貸需求有所減弱。在企業(yè)端，受到局部地區(qū)高溫洪澇災(zāi)害等極端天氣，以及局部跨地區(qū)傳播新冠肺炎疫情影響，企業(yè)生產(chǎn)整體活躍度不高。在居民端，在各地房地產(chǎn)調(diào)控持續(xù)從緊的環(huán)境下，居民中長(zhǎng)期信貸需求受到一定影響。

　　民生銀行首席研究員溫彬表示，8月新增人民幣貸款小幅低于去年同期水平，加上去年同期基數(shù)仍在10%以上的較高水平，8月M2增速小幅回落。8月M1增速較上月繼續(xù)回落0.7個(gè)百分點(diǎn)至4.2%，反映企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)有所減弱。

　　在社融方面，溫彬表示，目前專項(xiàng)債券發(fā)行已有所提速。預(yù)計(jì)年底前專項(xiàng)債券發(fā)行還會(huì)繼續(xù)發(fā)力，將對(duì)新增社會(huì)融資規(guī)模起到一定支撐作用。

　　總體上看，東方金誠(chéng)首席宏觀分析師王青表示，年初以來(lái)部分領(lǐng)域?qū)嵤﹪?yán)監(jiān)管，以及近期經(jīng)濟(jì)下行壓力有所加大，是8月金融數(shù)據(jù)偏弱的重要原因。另外一個(gè)原因則是時(shí)滯效應(yīng)，從政策信號(hào)釋放到寬信用效果顯現(xiàn)，往往會(huì)有2至3個(gè)月的時(shí)滯，特別是在此次強(qiáng)調(diào)跨周期調(diào)節(jié)、不搞“大水漫灌”的背景下，寬信用見(jiàn)到效果可能是一個(gè)相對(duì)緩慢的過(guò)程。

　　穩(wěn)定市場(chǎng)預(yù)期 增強(qiáng)企業(yè)信心

　　專家表示，鑒于貨幣和信用擴(kuò)張?jiān)鏊俜啪?，同時(shí)有效融資需求轉(zhuǎn)弱，下一步需要做好宏觀政策的跨周期調(diào)節(jié)，加大力度提振內(nèi)需，穩(wěn)定市場(chǎng)預(yù)期，增強(qiáng)企業(yè)信心。

　　溫彬建議，未來(lái)需保持信貸規(guī)模合理增長(zhǎng)，加大結(jié)構(gòu)性政策和信貸結(jié)構(gòu)調(diào)整力度，用好已經(jīng)出臺(tái)的專項(xiàng)再貸款等政策，加大對(duì)普惠金融、綠色發(fā)展、科技創(chuàng)新等領(lǐng)域和中小微企業(yè)、個(gè)體工商戶等市場(chǎng)主體的支持，確保經(jīng)濟(jì)運(yùn)行在合理區(qū)間。

　　業(yè)內(nèi)人士稱，后續(xù)貨幣政策將繼續(xù)發(fā)力支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)，尤其是制造業(yè)企業(yè)的貸款需求。貨幣政策將繼續(xù)保持穩(wěn)健靈活，并更加強(qiáng)調(diào)前瞻性和有效性。

　　此前人民銀行行長(zhǎng)易綱強(qiáng)調(diào)，繼續(xù)做好跨周期設(shè)計(jì)，銜接好今年下半年和明年上半年信貸工作，加大信貸對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)特別是中小微企業(yè)的支持力度，增強(qiáng)信貸總量增長(zhǎng)的穩(wěn)定性，保持貨幣供應(yīng)量和社會(huì)融資規(guī)模增速同名義經(jīng)濟(jì)增速基本匹配。堅(jiān)持推進(jìn)信貸結(jié)構(gòu)調(diào)整，加大對(duì)重點(diǎn)領(lǐng)域和薄弱環(huán)節(jié)的支持，使資金更多流向科技創(chuàng)新、綠色發(fā)展，更多流向中小微企業(yè)、個(gè)體工商戶、新型農(nóng)業(yè)經(jīng)營(yíng)主體。

　　王青表示，未來(lái)金融對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的支持力度，將主要取決于國(guó)內(nèi)外疫情演化牽動(dòng)的宏觀經(jīng)濟(jì)走勢(shì)。在我國(guó)貨幣政策空間充裕的背景下，政策面將相機(jī)而動(dòng)，未來(lái)降準(zhǔn)、再貸款再貼現(xiàn)及MLF操作等政策工具都有發(fā)力空間。