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原標(biāo)題：康佳引發(fā)資本市場(chǎng)熱捧背后：國(guó)內(nèi)芯片產(chǎn)業(yè)爆發(fā)在即，市場(chǎng)空間引人遐想

　　來(lái)源：財(cái)聯(lián)社

　　自農(nóng)歷鼠年開(kāi)市以來(lái)，僅15個(gè)交易日，深康佳A(10.090, -0.88, -8.02%)的股價(jià)漲幅已超過(guò)100%。

　　公司之所以受到資本市場(chǎng)的熱捧，與其進(jìn)軍芯片領(lǐng)域有關(guān)。其實(shí)，康佳已成立半導(dǎo)體科技事業(yè)部，試圖打造一個(gè)半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)投資平臺(tái)。值得關(guān)注的是，近年來(lái)，國(guó)內(nèi)半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)正全方位突進(jìn)，康佳在這一階段進(jìn)入半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)，其獲得的成就不僅可能超出想象，也將為半導(dǎo)體國(guó)產(chǎn)化替代作出貢獻(xiàn)。

　　康佳引發(fā)資本市場(chǎng)熱捧背后：半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)平臺(tái)初現(xiàn)雛形

　　康佳在2018年宣布戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型，由家電企業(yè)轉(zhuǎn)型為以科技創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)的投資平臺(tái)，同時(shí)成立了半導(dǎo)體科技事業(yè)部，正式進(jìn)軍芯片領(lǐng)域。

　　2018年11月，康佳成立了康芯威，控股51%?？敌就灾餮邪l(fā)設(shè)計(jì)的eMMC存儲(chǔ)主控芯片，主要功能是控制內(nèi)嵌式存儲(chǔ)器。

　　其實(shí)，康佳的半導(dǎo)體業(yè)務(wù)不只有康芯威，康佳正試圖打造一個(gè)半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)投資平臺(tái)。目前，康佳已經(jīng)搭建了設(shè)計(jì)、封測(cè)和渠道的存儲(chǔ)產(chǎn)業(yè)鏈條?？敌就?cè)重設(shè)計(jì)，有自主知識(shí)產(chǎn)權(quán)；此外，康佳旗下還有側(cè)重“封測(cè)+渠道”的康佳芯盈，以及早已布局的中康存儲(chǔ)科技。康佳芯盈投資超過(guò)10億元、位于江蘇鹽城的封測(cè)廠，預(yù)計(jì)2020年底試產(chǎn)，年產(chǎn)能將達(dá)2億顆，主要產(chǎn)品是存儲(chǔ)芯片。

　　除了存儲(chǔ)產(chǎn)業(yè)鏈，康佳在光電領(lǐng)域也積極布局。總投資300億元的重慶康佳半導(dǎo)體光電產(chǎn)業(yè)園已于去年10月在璧山區(qū)高新區(qū)開(kāi)工，涵蓋半導(dǎo)體設(shè)計(jì)、制造、服務(wù)等領(lǐng)域。同期，康佳還在國(guó)內(nèi)率先發(fā)布了超大屏幕的Micro LED電視，覆蓋從4K 118英寸到8K 236英寸，新品還在2020 CES亮相。

　　事實(shí)上，康佳的半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)投資平臺(tái)，還有著強(qiáng)大的研發(fā)支撐。近年來(lái)，康佳研發(fā)費(fèi)用大漲。2019年前三季度，公司研發(fā)費(fèi)用已高達(dá)3.19億，同比上漲40.52%。目前，康佳擁有近百項(xiàng)核心關(guān)鍵技術(shù)和2000人的研發(fā)隊(duì)伍；并已建成了三級(jí)實(shí)驗(yàn)室體系，還與中國(guó)科學(xué)院深圳先進(jìn)技術(shù)研究院、哈爾濱工業(yè)大學(xué)（深圳）等科研機(jī)構(gòu)達(dá)成了培養(yǎng)博士后的合作意向。

　　國(guó)內(nèi)半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)爆發(fā)在即：千億市值半導(dǎo)體企業(yè)批量產(chǎn)生

　　而康佳在半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)方面的突破，與國(guó)內(nèi)整個(gè)半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)鏈的進(jìn)步密不可分。

　　近年來(lái)，國(guó)家高度重視半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，將半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)發(fā)展提升到國(guó)家戰(zhàn)略的高度。國(guó)家產(chǎn)業(yè)投資基金及民間資本以市場(chǎng)化的投資方式進(jìn)入半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)。國(guó)家產(chǎn)業(yè)投資基金通過(guò)股權(quán)投資的方式支持半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)中具有較強(qiáng)技術(shù)優(yōu)勢(shì)和市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力的公司，并且，各地也支持設(shè)立地方性投資基金，鼓勵(lì)社會(huì)各類風(fēng)險(xiǎn)投資和股權(quán)投資基金進(jìn)入半導(dǎo)體領(lǐng)域。

　　在國(guó)家產(chǎn)業(yè)投資基金及民間資本的助推下，中國(guó)半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)鏈高速發(fā)展。在主要環(huán)節(jié)，都出現(xiàn)了相關(guān)龍頭企業(yè)。

　　半導(dǎo)體產(chǎn)品主要有集成電路、光電子器件、分立器件和傳感器四大類型。其中，集成電路的市場(chǎng)規(guī)模占整個(gè)半導(dǎo)體市場(chǎng)規(guī)模的80%以上。

　　以集成電路為例，集成電路的產(chǎn)業(yè)鏈龐大而復(fù)雜，主要分為設(shè)計(jì)、制造以及封裝測(cè)試等三個(gè)主要環(huán)節(jié)。在集成電路設(shè)計(jì)領(lǐng)域，美國(guó)企業(yè)仍然占據(jù)了絕對(duì)主流。但中國(guó)的海思半導(dǎo)體也位列其中。而在集成電路代工制造領(lǐng)域，中芯國(guó)際和華虹半導(dǎo)體擠入前十。今年2月中旬，中芯國(guó)際發(fā)布的財(cái)報(bào)顯示，2019年第四季度，中芯國(guó)際銷售額8.394億美元，同比增長(zhǎng)6.6%。其中，在各技術(shù)占晶圓銷售額的百分比中，于2019年第三季度量產(chǎn)的14nm制程在第四季度為中芯國(guó)際貢獻(xiàn)1%的營(yíng)收。中芯國(guó)際稱，14nm月產(chǎn)能將在今年3月達(dá)到4K，7月達(dá)到9K，12月達(dá)到15K。國(guó)產(chǎn)14nm工藝的產(chǎn)能加速不僅有助于國(guó)產(chǎn)芯片的進(jìn)一步發(fā)展，也將推動(dòng)國(guó)產(chǎn)替代的步伐。

　　在集成電路封測(cè)領(lǐng)域，是國(guó)內(nèi)產(chǎn)業(yè)鏈中有望率先實(shí)現(xiàn)全面國(guó)產(chǎn)替代的領(lǐng)域。目前中國(guó)的龍頭企業(yè)，如長(zhǎng)電科技(35.080, 1.20, 3.54%)、華天科技(17.130, 1.56, 10.02%)已擁有國(guó)際先進(jìn)封裝測(cè)試技術(shù)。

　　整體來(lái)看，國(guó)內(nèi)芯片產(chǎn)業(yè)在各個(gè)環(huán)節(jié)都在全面突進(jìn)。在此背景下，資本市場(chǎng)也誕生了一批千億市值的半導(dǎo)體企業(yè)，其中有指紋識(shí)別芯片龍頭匯頂科技(373.280, 1.59, 0.43%)、靠兼并收購(gòu)的視頻采集芯片巨頭韋爾股份(213.500, -6.52, -2.96%)、全球單晶硅龍頭隆基股份(33.510, -0.49, -1.44%)、手機(jī)原始設(shè)計(jì)商龍頭聞泰科技(166.330, 15.12, 10.00%)、化合物半導(dǎo)體巨頭三安光電(31.500, 1.72, 5.78%)、全球內(nèi)存接口芯片三巨頭之一瀾起科技(110.900, 1.40, 1.28%)、刻蝕設(shè)備龍頭中微公司(216.250, 18.92,9.59%)、顯示面板巨頭京東方、存儲(chǔ)芯片設(shè)計(jì)龍頭兆易創(chuàng)新(426.160, 24.16, 6.01%)。

　　而康佳也在積極聯(lián)手國(guó)內(nèi)半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)的相關(guān)企業(yè)，發(fā)揮各自優(yōu)勢(shì)，共同成長(zhǎng)。近日，康佳與雷曼光電(9.970, -0.28, -2.73%)簽署了戰(zhàn)略合作協(xié)議，雙方擬在光伏能源互聯(lián)網(wǎng)和智能計(jì)算、云服務(wù)器產(chǎn)業(yè)等方面展開(kāi)合作。根據(jù)戰(zhàn)略合作協(xié)議內(nèi)容，康佳與雷曼將在重慶市璧山區(qū)成立合資公司，擬定注冊(cè)資金5000萬(wàn)元人民幣，其中康佳持股51%，雷曼持股25%，團(tuán)隊(duì)持股24%。合資公司主營(yíng)業(yè)務(wù)為以光伏逆變器、Mpower為主的能源互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)品以及服務(wù)器的集成解決方案銷售，包括生產(chǎn)等。

　　康佳方面表示，合資公司將充分依托康佳集團(tuán)的行業(yè)影響力、資金實(shí)力和產(chǎn)業(yè)布局優(yōu)勢(shì)，以及雷曼光電的產(chǎn)業(yè)整合能力，行業(yè)客戶布局優(yōu)勢(shì)，以智能光伏產(chǎn)品和服務(wù)器為切入點(diǎn)，充分發(fā)揮雙方優(yōu)勢(shì)，用5年左右時(shí)間建立50億到百億元規(guī)模，面向未來(lái)的能源互聯(lián)網(wǎng)、智能計(jì)算以及云計(jì)算產(chǎn)業(yè)平臺(tái)。

　　目前，康佳市值不足300億；而從康佳意圖打造的半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)投資平臺(tái)及與國(guó)內(nèi)相關(guān)企業(yè)的聯(lián)手布局來(lái)看，未來(lái)其市值或仍將出現(xiàn)大幅提升。

　　半導(dǎo)體國(guó)產(chǎn)替代步伐加快，市場(chǎng)空間引人遐想

　　事實(shí)上，除了國(guó)內(nèi)產(chǎn)業(yè)日趨成熟外，中國(guó)半導(dǎo)體企業(yè)市值飆升，還與整體國(guó)際形勢(shì)有關(guān)，即半導(dǎo)體國(guó)產(chǎn)替代已到了刻不容緩的地步。

　　2019年，中美摩擦大幅加劇，國(guó)內(nèi)多家企業(yè)被美國(guó)列入實(shí)體清單，其中，半導(dǎo)體芯片產(chǎn)品美國(guó)限制國(guó)內(nèi)企業(yè)的重要手段。令人憂心的是，當(dāng)前，中國(guó)的半導(dǎo)體進(jìn)口量仍在持續(xù)增長(zhǎng)。

　　據(jù)海關(guān)總署數(shù)據(jù)，2019年，中國(guó)集成電路進(jìn)口數(shù)量為4451.34億個(gè)，同比增長(zhǎng)6.6%；進(jìn)口金額為3055.5億，同比下降2.09%。事實(shí)上，近年來(lái)中國(guó)集成電路的金額金額已遠(yuǎn)超原油，成為第一大進(jìn)口產(chǎn)品。

　　目前中國(guó)已成為全球最大的電子產(chǎn)品生產(chǎn)與消費(fèi)市場(chǎng)，從而衍生出巨大的半導(dǎo)體器件市場(chǎng)需求。根據(jù)IC Insights發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，2013-2018年中國(guó)集成電路市場(chǎng)規(guī)模從820億美元增長(zhǎng)至1550億美元，年均復(fù)合增長(zhǎng)率約13.58%。未來(lái)隨著互聯(lián)網(wǎng)、云計(jì)算、物聯(lián)網(wǎng)、人工智能、5G等戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的進(jìn)一步發(fā)展，中國(guó)半導(dǎo)體產(chǎn)品消費(fèi)量還將持續(xù)增加。

　　然而，當(dāng)下中國(guó)的半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)，尤其是其中的集成電路自給率低，僅為15%；進(jìn)口替代空間巨大。

　　而康佳在半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)方面的布局，無(wú)疑將加速國(guó)產(chǎn)替代。以康芯威主要產(chǎn)品存儲(chǔ)主控芯片為例，據(jù)研究機(jī)構(gòu)的數(shù)據(jù)，2020年，按照單臺(tái)使用一顆存儲(chǔ)主控芯片計(jì)算，全球智能手機(jī)、平板電腦、智能電視、可穿戴設(shè)備、物聯(lián)網(wǎng)設(shè)備等智能終端產(chǎn)品預(yù)計(jì)使用存儲(chǔ)主控芯片約25億至30億顆。如果康芯威在2020年實(shí)現(xiàn)1億顆存儲(chǔ)主控芯片銷售，其市場(chǎng)占有率約3.3%至4%。

　　康佳公告顯示，康芯威存儲(chǔ)主控芯片尺寸與行業(yè)主流產(chǎn)品相比小10%以上，綜合成本比行業(yè)平均低15%左右，而其讀寫速度超過(guò)行業(yè)平均水平、功耗優(yōu)于行業(yè)主流產(chǎn)品，并具有斷電保護(hù)功能。據(jù)此來(lái)看，未來(lái)幾年，康芯威存儲(chǔ)主控芯片銷量或?qū)⒉粩嘣鲩L(zhǎng)。

　　從短期來(lái)看，康佳的股價(jià)或許已有了調(diào)整的需求。但從中長(zhǎng)期而言，在國(guó)內(nèi)半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)整體突破及國(guó)產(chǎn)替代加速的背景下，千億市值的康佳或已不遠(yuǎn)了。

責(zé)任編輯：王帥