為實(shí)現(xiàn)碳達(dá)峰、碳中和目標(biāo)，我國的經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)、能源結(jié)構(gòu)等面臨著低碳轉(zhuǎn)型，這也意味著相關(guān)行業(yè)有著巨大的資金需求，由于碳中和債本身具有期限長、成本低等優(yōu)勢特點(diǎn)，未來市場需求必將提高。

　　近日，各大銀行陸續(xù)發(fā)行碳中和債。9月23日，中國農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行發(fā)行碳中和債36億元。與此同時(shí)，中國銀行臨沂分行發(fā)行首筆碳中和超短期融資券5000萬元，建設(shè)銀行金華分行發(fā)行綠色中期票據(jù)(碳中和債)1億元，等等。碳中和債的發(fā)行是目前銀行業(yè)發(fā)力“雙碳”目標(biāo)的一個(gè)縮影。

　　碳中和債是指募集資金專項(xiàng)用于具有碳減排效益項(xiàng)目的債務(wù)融資工具。川財(cái)證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家陳靂表示，“碳中和債屬于綠色債券的子品種之一，與其他類型的綠色債券相比，碳中和債募集的資金用途更聚焦、存續(xù)期間信息披露更精細(xì)，并且環(huán)境效益是可以量化的”。

　　自今年2月全國首批6只碳中和債在銀行間債券市場發(fā)行以來，募集資金全部用在促進(jìn)企業(yè)的碳減排項(xiàng)目中，對于支持“雙碳”目標(biāo)具有重要意義。碳中和債具體有哪些募投領(lǐng)域和優(yōu)勢？對此，興業(yè)銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家、華福證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家魯政委接受經(jīng)濟(jì)日報(bào)記者采訪時(shí)表示，碳中和債涵蓋清潔能源、清潔交通、可持續(xù)建筑、工業(yè)低碳改造、其他等五大核心領(lǐng)域，這些領(lǐng)域要明確低碳減排目標(biāo)，以及具體實(shí)施路徑?？傮w上，碳中和債券普遍比相同期限的一般債券發(fā)行利率低0.5%，能有效降低相關(guān)低碳項(xiàng)目的融資成本，因此大部分企業(yè)通過碳中和債來加大碳減排項(xiàng)目的融資。

　　近半年來，碳中和債發(fā)行量快速上升。數(shù)據(jù)顯示，截至今年8月末，碳中和債累計(jì)發(fā)行規(guī)模已達(dá)1586.14億元，占到2021年境內(nèi)發(fā)行綠色債券總規(guī)模的45%。

　　我國碳中和債市場規(guī)模迅速擴(kuò)大，一方面得益于政策層面的支持。比如，今年初，生態(tài)環(huán)境部公布《碳排放權(quán)交易管理辦法(試行)》后，發(fā)揮了市場機(jī)制在減碳中的作用。緊接著，銀行間市場交易商協(xié)會(huì)發(fā)布《關(guān)于明確碳中和債相關(guān)機(jī)制的通知》，從路徑上搭好了碳中和債的發(fā)展框架。值得注意的是，全國碳市場今年7月正式開始上線交易，從早期的碳配權(quán)交易試點(diǎn)以來，碳交易迎來了發(fā)展史上重要的里程碑，有力地支撐了經(jīng)濟(jì)社會(huì)低碳轉(zhuǎn)型。

　　另一方面央企在促進(jìn)生產(chǎn)方式轉(zhuǎn)型過程中主動(dòng)服務(wù)國家重大戰(zhàn)略，起到了很好的帶頭示范作用。陳靂表示，碳中和債的發(fā)行主體普遍為資質(zhì)較好的大型央企，募集資金主要投向清潔能源類項(xiàng)目，投向電力公用事業(yè)的占比較高。隨著碳交易的活躍，未來碳中和債與碳排放權(quán)市場有望結(jié)合，從而促進(jìn)碳中和債進(jìn)一步成熟發(fā)展。

　　專家表示，雖然央企在碳中和債發(fā)行主體中較為活躍，但是也要鼓勵(lì)引導(dǎo)民企積極參與。建議通過簡化審批、提供擔(dān)保和財(cái)政貼息等方式，擴(kuò)寬民企融資渠道。同時(shí)，引導(dǎo)更多金融機(jī)構(gòu)參與發(fā)行碳中和債，更好服務(wù)企業(yè)低碳減排。

　　今年《政府工作報(bào)告》提出，實(shí)施金融支持綠色低碳發(fā)展專項(xiàng)政策，設(shè)立碳減排支持工具。在碳中和債發(fā)展的風(fēng)口下，租賃、信托等綠色金融工具將被組合運(yùn)用。魯政委表示，首先，有必要推出綠色債券收益率曲線，否則，由于目前綠色債券與相同資質(zhì)普通債券相比收益率更低，這降低了融資成本，支持了“雙碳”目標(biāo)，而投資人投資綠色債券之后若按普通債收益率去估值，就會(huì)出現(xiàn)投資浮虧，影響投資人積極性，若按照專門的綠債收益率曲線就能解決這個(gè)問題。

　　其次，有必要深化債券工具創(chuàng)新發(fā)展，適時(shí)推出轉(zhuǎn)型債券、可持續(xù)掛鉤債券等低碳融資工具，讓更多高碳企業(yè)進(jìn)入碳中和債等融資范圍中。國際上轉(zhuǎn)型融資的做法是給企業(yè)設(shè)定中長期減排目標(biāo)，企業(yè)達(dá)到目標(biāo)后就按照發(fā)行時(shí)的優(yōu)惠利率執(zhí)行，否則就按照沒有優(yōu)惠的利率執(zhí)行，這樣的好處就是倒逼企業(yè)在生產(chǎn)過程中推動(dòng)技術(shù)創(chuàng)新，盡可能減少碳排放，為低碳發(fā)展貢獻(xiàn)力量。

　　最后，要明確碳排放權(quán)作為合格質(zhì)押品的操作規(guī)范，按照碳排放權(quán)交易規(guī)則。目前銀行還不是持有碳排放權(quán)和參與碳市場交易的合格主體，一旦融資主體喪失償債能力，質(zhì)押的碳排放權(quán)就會(huì)無法處置。