新華社北京9月3日電　財(cái)經(jīng)觀察：全球政府債務(wù)飆升加劇主權(quán)債務(wù)違約風(fēng)險(xiǎn)

　　新華社記者許蘇培 歐陽(yáng)為

　　今年以來(lái)，各國(guó)大幅增加財(cái)政支出，以抵御新冠疫情對(duì)經(jīng)濟(jì)的沖擊，導(dǎo)致全球政府債務(wù)規(guī)模急劇上升。國(guó)際貨幣基金組織(IMF)數(shù)據(jù)顯示，截至7月，發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體債務(wù)已升至全球國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)的128%，是二戰(zhàn)以來(lái)最高水平。

　　疫情發(fā)生前，世界經(jīng)濟(jì)就已長(zhǎng)期處于債務(wù)驅(qū)動(dòng)型增長(zhǎng)軌道。當(dāng)前疫情仍在持續(xù)，隨著各國(guó)財(cái)政收入減少、開(kāi)支持續(xù)增加，全球債務(wù)水平可能在今后一段時(shí)期持續(xù)上升，這加劇了部分國(guó)家主權(quán)債務(wù)違約風(fēng)險(xiǎn)?？梢灶A(yù)見(jiàn)，疫情過(guò)后，全球去杠桿過(guò)程將困難而漫長(zhǎng)。

　　疫情催生政府借債潮

　　IMF5月發(fā)布報(bào)告稱，為應(yīng)對(duì)疫情，全球財(cái)政支出總計(jì)約9萬(wàn)億美元，占全球GDP的12%，其中一半通過(guò)政府預(yù)算直接提供，另一半則通過(guò)公共部門額外借貸等財(cái)政融資手段獲得。

　　疫情期間，美國(guó)、歐盟等主要經(jīng)濟(jì)體持續(xù)加碼寬松政策，導(dǎo)致政府債務(wù)占GDP比重短時(shí)間內(nèi)大幅提升。

　　美國(guó)彼得·彼得森基金會(huì)網(wǎng)站數(shù)據(jù)顯示，截至8月31日，美國(guó)聯(lián)邦政府債務(wù)金額為26.6萬(wàn)億美元。美國(guó)國(guó)會(huì)預(yù)算辦公室此前預(yù)計(jì)，今后10年，聯(lián)邦政府預(yù)算需要為其債務(wù)支付10萬(wàn)億美元利息，利息占政府支出比重將從當(dāng)前的9%左右提高至24%。未來(lái)利息成本將拖累美國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展。

　　歐盟國(guó)家本就長(zhǎng)期處于低增長(zhǎng)、高失業(yè)、高福利的負(fù)重前行狀態(tài)，歐元區(qū)政府債務(wù)占GDP比重長(zhǎng)期居高不下。為應(yīng)對(duì)疫情，歐盟推出7500億歐元經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃，政府債務(wù)水平進(jìn)一步上升。

　　截至7月，英國(guó)政府債務(wù)首次超過(guò)2萬(wàn)億英鎊，占GDP比重達(dá)100.5%，創(chuàng)下1961年以來(lái)最高水平。

　　與發(fā)達(dá)國(guó)家相比，新興經(jīng)濟(jì)體面臨的形勢(shì)更為嚴(yán)峻。疫情引發(fā)的金融動(dòng)蕩使新興經(jīng)濟(jì)體資本外流、部分發(fā)展中國(guó)家貨幣大幅貶值，債務(wù)償還負(fù)擔(dān)加重。

　　世界經(jīng)濟(jì)衰退及政府債務(wù)規(guī)模激增導(dǎo)致數(shù)十個(gè)國(guó)家主權(quán)評(píng)級(jí)遭下調(diào)。今年上半年，美國(guó)、歐元區(qū)國(guó)家、英國(guó)、印度等30多個(gè)國(guó)家和地區(qū)的主權(quán)評(píng)級(jí)被國(guó)際評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)下調(diào)。評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)惠譽(yù)表示，主權(quán)評(píng)級(jí)下調(diào)還未結(jié)束。

　　歐洲和發(fā)展中國(guó)家債務(wù)違約風(fēng)險(xiǎn)高

　　專家認(rèn)為，目前全球出現(xiàn)主權(quán)債務(wù)危機(jī)的風(fēng)險(xiǎn)主要集中在部分歐洲國(guó)家和發(fā)展中國(guó)家。

　　歐盟統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，目前歐洲多數(shù)國(guó)家債務(wù)率已經(jīng)超過(guò)2009年末歐債危機(jī)發(fā)生初期的水平，其中希臘政府債務(wù)率接近200%，意大利、葡萄牙、比利時(shí)、法國(guó)和西班牙均超過(guò)100%。

　　對(duì)不少歐洲國(guó)家來(lái)說(shuō)，2020年和2021年是比較艱難的年份，因?yàn)閷⒂瓉?lái)主權(quán)債務(wù)償還高峰期。其中，意大利和西班牙有大量債務(wù)到期，其主權(quán)債務(wù)違約風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較高。

　　在發(fā)展中國(guó)家中，有不少在疫情前就已面臨政府收入中償還債務(wù)支出占比過(guò)高的困境。聯(lián)合國(guó)貿(mào)易和發(fā)展會(huì)議4月發(fā)布的報(bào)告顯示，未來(lái)10年，發(fā)展中國(guó)家將面臨巨大債務(wù)償還壓力；僅2020年和2021年，發(fā)展中國(guó)家最多需償還約3.4萬(wàn)億美元公共債務(wù)。

　　政府債務(wù)問(wèn)題如何解

　　歷史表明，主權(quán)國(guó)家很少單獨(dú)違約。主權(quán)違約往往有聚集效應(yīng)，局部性債務(wù)危機(jī)會(huì)通過(guò)全球金融市場(chǎng)放大，進(jìn)而危及全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇和發(fā)展。

　　面對(duì)不斷惡化的政府債務(wù)問(wèn)題，各國(guó)應(yīng)該如何化解？作為國(guó)際儲(chǔ)備貨幣發(fā)行國(guó)，美國(guó)可以通過(guò)美元貶值的方式“蒸發(fā)”掉大量政府債務(wù)。不少經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為，美國(guó)經(jīng)濟(jì)仍有一定空間推出更多財(cái)政刺激措施，政府債務(wù)問(wèn)題尚不屬于其首要考慮的問(wèn)題。

　　部分歐洲國(guó)家或發(fā)展中國(guó)家可能通過(guò)向歐盟內(nèi)部、世界銀行或IMF等借款緩解債務(wù)危機(jī)，也可能與債權(quán)國(guó)就債務(wù)利率、還債時(shí)間和本金進(jìn)行商討。以阿根廷為例，該國(guó)選擇了延期支付、債務(wù)重組和強(qiáng)制性債務(wù)互換的減債之路。

　　為應(yīng)對(duì)疫情，短期內(nèi)急劇擴(kuò)張債務(wù)以支撐經(jīng)濟(jì)對(duì)不少國(guó)家來(lái)說(shuō)是權(quán)宜之策。但疫情過(guò)后，各國(guó)必須面對(duì)漫長(zhǎng)而痛苦的去杠桿進(jìn)程。專家警告，在全球化背景下，各國(guó)需要以全局性思維看待政府債務(wù)問(wèn)題，避免因債務(wù)問(wèn)題拖累世界經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇。