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來(lái)源：《經(jīng)理人》

來(lái)源：財(cái)經(jīng)早餐

金融科技一直是近年來(lái)的熱門(mén)話(huà)題。沒(méi)有金融科技，就做不成或做不好普惠金融。普惠金融，“普”的背后對(duì)應(yīng)海量客戶(hù)，要找到低成本服務(wù)海量用戶(hù)的辦法。“惠”是指要惠及用戶(hù)，要把價(jià)格及費(fèi)用降下來(lái)，這離不開(kāi)人工智能、云服務(wù)等金融科技的進(jìn)步。但與此同時(shí)，當(dāng)前金融科技的不成熟也帶來(lái)了諸多風(fēng)險(xiǎn)，讓傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)有些猶豫不前。

12月20日，由財(cái)經(jīng)頭條主辦，財(cái)經(jīng)早餐、財(cái)經(jīng)下午茶、財(cái)經(jīng)秘書(shū)協(xié)辦的2019財(cái)經(jīng)頭條全球經(jīng)濟(jì)學(xué)家年會(huì)在上海浦東香格里拉大酒店圓滿(mǎn)舉辦。

本次大會(huì)圍繞“全球分化 中國(guó)對(duì)策”展開(kāi)，二十多位深耕不同領(lǐng)域的經(jīng)濟(jì)學(xué)家和行業(yè)精英們，一同探討全球分化下的中國(guó)對(duì)策，共同發(fā)掘全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩下的中國(guó)機(jī)遇。為廣大用戶(hù)帶來(lái)了一場(chǎng)思想碰撞的財(cái)經(jīng)盛宴。

本次大會(huì)第二場(chǎng)分論壇的主題為“金融科技究竟是餡餅還是陷阱”。

由東方證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家邵宇博士作為嘉賓主持，與中南財(cái)經(jīng)政法大學(xué)特聘教授、建設(shè)銀行總行原董事會(huì)秘書(shū)陳彩虹先生，清華大學(xué)金融科技研究院副院長(zhǎng)薛正華先生，京東集團(tuán)副總裁、京東數(shù)科首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家沈建光先生以及標(biāo)準(zhǔn)普爾量化研究大中華區(qū)負(fù)責(zé)人江敏先生共同研判。

01

P2P = 金融科技？

今年，金融科技圈并不太平。因?yàn)橐恍┐罅π麄髯约旱慕鹑诳萍寄芰Φ腜2P平臺(tái)，以致許多投資者直接將其風(fēng)控能力與其金融科技的能力畫(huà)上等號(hào)。

只要一提到P2P，大家就會(huì)聯(lián)想到互聯(lián)網(wǎng)金融，然后就會(huì)繼續(xù)聯(lián)想到金融科技。業(yè)內(nèi)有個(gè)非常火的說(shuō)法：做“金融科技”做到監(jiān)獄里，真正的頭部P2P幾乎都在轉(zhuǎn)型。

那么，P2P真的等于金融科技嗎？

就這一問(wèn)題，邵宇提出：對(duì)上一輪金融科技創(chuàng)新的王牌產(chǎn)品——P2P，我們應(yīng)該怎么看呢？

陳彩虹認(rèn)為，民眾要分兩類(lèi):

第一類(lèi)民眾是懂金融或者在金融行業(yè)里的民眾。

第二類(lèi)是不懂金融的，或者雖然在金融行業(yè)里面，但是對(duì)金融科技了解不多。

金融科技對(duì)這兩類(lèi)人影響是很大的，這樣的兩類(lèi)人，在P2P里面就分解成兩部分:

一部分人可以做另外一部分人的業(yè)務(wù)，一部分懂的人做不懂的人的業(yè)務(wù)。

會(huì)是什么結(jié)果？

如果沒(méi)有一個(gè)道德的底線(xiàn)，沒(méi)有法律的邊界，也沒(méi)有技術(shù)上的可控性，沒(méi)有像區(qū)塊鏈一樣的技術(shù)上能夠達(dá)到一些共識(shí)，結(jié)果就很可能就是今天題目講的——這不是一個(gè)餡餅，而是變成了一個(gè)陷阱。

P2P是一部分懂金融和半懂金融的人利用科技的手段騙另一部分不懂或者不太懂金融的人。

薛正華表示，P2P在美國(guó)很成功，在中國(guó)卻出現(xiàn)問(wèn)題，這是因?yàn)?，過(guò)去中國(guó)因?yàn)樾庞皿w系不夠完善不夠發(fā)達(dá)，中國(guó)有4.6億人沒(méi)有征信記錄，這些人沒(méi)法在銀行得到金融服務(wù)，P2P想解決這個(gè)問(wèn)題，為什么想做好卻沒(méi)有做好？因?yàn)橹袊?guó)信用成本太低了，違約成本太低了?，F(xiàn)在BAT面向個(gè)人信用貸款和對(duì)企業(yè)信用貸款，壞賬不良率全部在2%以下，做的非常好。

沈建光則認(rèn)為，其實(shí)P2P不是金融科技，金融科技也不是P2P，因?yàn)镻2P沒(méi)有科技成分。之前頭部金融科技公司都沒(méi)有做P2P，現(xiàn)在做的大的頭部公司，真正的科技成分非常高，不是一般P2P公司能夠做的。

其實(shí)我們國(guó)家的金融科技已經(jīng)站在前沿了，中國(guó)移動(dòng)支付就是一個(gè)金融科技的應(yīng)用，在全世界已經(jīng)是獨(dú)領(lǐng)風(fēng)騷的。金融科技既不是餡餅也不是陷阱，是國(guó)家到了5G時(shí)代、全球科技創(chuàng)新的典范?，F(xiàn)在包括大型的國(guó)有銀行已經(jīng)進(jìn)行科技創(chuàng)新的轉(zhuǎn)型，我們定位要準(zhǔn)，不要把金融科技和P2P搞混。

就此，邵宇提問(wèn)，那么P2P存量怎么辦，P2P到現(xiàn)在這個(gè)位置，后面是處理掉然后就結(jié)束了嗎？

江敏認(rèn)為，首先，P2P是屬于金融科技的一部分，P2P通過(guò)這個(gè)平臺(tái)把出借人和需求人兩者需求有效結(jié)合起來(lái)，讓資金真正流入實(shí)體經(jīng)濟(jì)包括中小企業(yè)或者小微企業(yè)。之所以出現(xiàn)問(wèn)題有很多原因，有一部分原因可能是監(jiān)管方面不是特別完備，此外，很多公司打著P2P的旗號(hào)避實(shí)就虛，最終錢(qián)流向哪兒，誰(shuí)也不清楚。以后需要在監(jiān)管方面、風(fēng)控方面多下功夫。

02

金融科技核心技術(shù)到底是什么？

邵宇表示，當(dāng)下支付獨(dú)領(lǐng)風(fēng)騷，P2P出了問(wèn)題，眾籌沒(méi)有什么聲音，余額寶現(xiàn)在也慢慢平淡了。那么金融科技，它的核心技術(shù)跟應(yīng)用，應(yīng)該是什么？

陳彩虹認(rèn)為，金融科技目前的核心問(wèn)題是要解決眼前的短期的問(wèn)題，而不是一下子就看到很長(zhǎng)遠(yuǎn)的問(wèn)題。支付發(fā)達(dá)以后，很多地方連現(xiàn)金都不收了，人民銀行又在發(fā)文件，從這個(gè)方面來(lái)看，整個(gè)金融科技發(fā)展過(guò)程是從解決具體問(wèn)題開(kāi)始。一個(gè)一個(gè)出現(xiàn)的，比如我們回顧金融科技走過(guò)路的時(shí)候，我們先把它邏輯化歸結(jié)為ABCDE，A就是AI，B就是區(qū)塊鏈……但是這是事后總結(jié)的，目前我們要一個(gè)個(gè)地運(yùn)用具體的技術(shù)解決具體問(wèn)題，才能往前走。

為什么不能對(duì)小企業(yè)、農(nóng)戶(hù)、金融資產(chǎn)少的人提供貸款？就是因?yàn)闆](méi)有手段。沒(méi)有手段意味著成本太高，風(fēng)險(xiǎn)很難控制。當(dāng)我們發(fā)現(xiàn)原來(lái)利用現(xiàn)代科技手段可以解決這些問(wèn)題——只要把農(nóng)戶(hù)或者小微企業(yè)所有相關(guān)的信息，利用包括大數(shù)據(jù)的技術(shù)手段做分析以后，就可以有基本的畫(huà)像，有一個(gè)基本的判斷，對(duì)未來(lái)發(fā)展有基本的預(yù)測(cè)，就可以成為貸款的依據(jù)。

薛正華稱(chēng)，移動(dòng)支付令中國(guó)走在世界金融科技的前列。除此之外，還有一塊就是我們的普惠金融。為什么銀行不愿意給小微企業(yè)貸？主要在于核實(shí)小微企業(yè)成本很高，小微企業(yè)賬沒(méi)有大企業(yè)這么好，現(xiàn)在有一些大數(shù)據(jù)加上人工智能，是解決這個(gè)問(wèn)題的一把利器。

比如說(shuō)一個(gè)小微企業(yè)，怎么看財(cái)務(wù)，光看財(cái)務(wù)報(bào)表不行，還有很多其他維度。比如說(shuō)生產(chǎn)型企業(yè)，在利用衛(wèi)星數(shù)據(jù)看每天從廠借多少車(chē)，有多少車(chē)，能夠知道車(chē)的情況大概多少。此外，利用稅費(fèi)、電費(fèi)數(shù)據(jù)就能判斷出來(lái)消耗多少水，消耗多少電，以此判斷生產(chǎn)大約是什么情況，通過(guò)這些手段得到真實(shí)的數(shù)據(jù)，來(lái)決定要不要放貸。

未來(lái)人工智能加上另類(lèi)大數(shù)據(jù)這兩類(lèi)技術(shù)解決小微企業(yè)融資貴、融資慢的問(wèn)題。我們希望金融能夠通過(guò)解決這個(gè)問(wèn)題，50%稅收、70%知識(shí)產(chǎn)權(quán)發(fā)明，還有80%就業(yè)機(jī)會(huì)都是小微企業(yè)提供的，但是得不到金融服務(wù)，我相信金融科技一定能夠解決這個(gè)問(wèn)題。

03

金融科技怎么處理個(gè)人隱私？

邵宇認(rèn)為，應(yīng)用場(chǎng)景還是在貸款，技術(shù)還是ABC，企業(yè)水電煤都可以拿出來(lái)作為判斷依據(jù)。那么個(gè)人怎么辦？要想解決個(gè)人信息，碰到信息隱私如何處理？

薛正華表示，剛剛主要強(qiáng)調(diào)金融科技解決經(jīng)濟(jì)問(wèn)題，在個(gè)人消費(fèi)領(lǐng)域也是一樣的，比如，很多電商做消費(fèi)貸，因?yàn)殡娚躺腺I(mǎi)東西的時(shí)候留下行為數(shù)據(jù)，根據(jù)這些數(shù)據(jù)進(jìn)行分析，界定你的消費(fèi)習(xí)慣，數(shù)據(jù)越多，風(fēng)控做的越好。

另外還有一些，比如說(shuō)我個(gè)人很有貸款需求，我愿意開(kāi)放我一些數(shù)據(jù)授權(quán)許可，我愿意給金融機(jī)構(gòu)，這也是可以的。除了貸款之外，在投資領(lǐng)域也是一樣的，我們看到金融科技，美國(guó)有一家公司利用大量的事件分析背后是非常大的數(shù)據(jù)庫(kù)，分析各種事件對(duì)股票市場(chǎng)的影響，這也是金融科技在投資端很多應(yīng)用。特別看到AI自動(dòng)在上百份研報(bào)里面分析企業(yè)的經(jīng)營(yíng)狀況，當(dāng)然都是合法的，通過(guò)這些分析依然能夠?yàn)橥顿Y助力。

陳彩虹認(rèn)為，從金融主要活動(dòng)來(lái)看，有兩類(lèi)典型的金融活動(dòng)，一個(gè)就是支付，另一個(gè)就是信貸。這個(gè)大家都能懂，當(dāng)支付發(fā)展到這樣高的速度，并且所有只要沾點(diǎn)邊的科技公司都想搞支付，所有商業(yè)銀行都在做支付的情況下，高度發(fā)展支付已經(jīng)積累了大量用戶(hù)的大量支付數(shù)據(jù)，這些數(shù)據(jù)只要在科技公司和金融公司之間打開(kāi)一點(diǎn)縫，相互之間能夠有所聯(lián)合，科技和金融攜手，我相信再往前走一步就是信貸的高速發(fā)展了。

普惠金融的機(jī)會(huì)來(lái)了嗎？無(wú)論哪一種銀行都可以做普惠金融？以前在農(nóng)村給農(nóng)民做業(yè)務(wù)的話(huà)，誰(shuí)敢做？現(xiàn)在的大銀行，普惠金融已經(jīng)做的很大了，當(dāng)支付業(yè)務(wù)發(fā)展一定程度情況下，當(dāng)存有大量數(shù)據(jù)可以為信貸提供基礎(chǔ)資料的情況下，我們需要商業(yè)合作和機(jī)會(huì)，不僅僅是技術(shù)。

04

金融科技逐步從C端到B端轉(zhuǎn)變

那么，工商銀行跟阿里簽了協(xié)議，工商銀行提供商業(yè)貸款，阿里提供金融科技。這里面最有價(jià)值的場(chǎng)景跟技術(shù)應(yīng)該是什么呢？

沈建光表示，真正意義上的金融科技公司在過(guò)去幾年發(fā)展非?？欤芏嗳擞X(jué)得P2P就是金融科技這一塊業(yè)務(wù)，其實(shí)并不是，一個(gè)是移動(dòng)支付，一個(gè)就是普惠金融。以前在傳統(tǒng)金融行業(yè)，銀行做貸款，都是要靠抵押品，還有貸款員，比如京東金融就沒(méi)有貸款員，有海量場(chǎng)景。有能力的話(huà)，放一筆款給一萬(wàn)人、一百萬(wàn)人，和給一個(gè)人是一樣的成本。只有把邊際成本降到最低才能做到普惠，否則成本降不下來(lái)。

此外，金融科技以前是to C，很多程度上小微企業(yè)也是一個(gè)C的概念，但是現(xiàn)在慢慢到to B的領(lǐng)域，這是對(duì)于大企業(yè)的怎么幫助他們進(jìn)行數(shù)字化，重構(gòu)整個(gè)供應(yīng)鏈，整個(gè)金融科技行業(yè)已經(jīng)慢慢從互聯(lián)網(wǎng)金融到了產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)。從C端到B端的轉(zhuǎn)變對(duì)國(guó)家提升效率、再造整個(gè)供應(yīng)鏈，慢慢在技術(shù)供應(yīng)鏈上面走的更遠(yuǎn)，這一塊是今后發(fā)展的大方向。

江敏表示，首先P2P在借貸市場(chǎng)是很好的應(yīng)用場(chǎng)景，我們有這個(gè)場(chǎng)景，但是同時(shí)我們需要數(shù)據(jù)。因?yàn)閭鹘y(tǒng)的數(shù)據(jù)員如果基于財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)或者個(gè)人消費(fèi)數(shù)據(jù)，可能就是對(duì)于個(gè)人或者中小企業(yè)，小微企的信用評(píng)分不是特別的完善，沒(méi)有一個(gè)很全面的評(píng)估，在這種情況下就需要很多另類(lèi)數(shù)據(jù)。

另類(lèi)數(shù)據(jù)包括像一些非結(jié)構(gòu)性數(shù)據(jù)，水電費(fèi)等等。還有像最近很多機(jī)器學(xué)習(xí)或者深度學(xué)習(xí)是基于文檔分析，做一些輿情分析或者情感分析，也有一些輿情評(píng)分，這些都是新的比較有效的工具。

還有一個(gè)比較有挑戰(zhàn)性的問(wèn)題，就是一些小微企業(yè)或者中小企業(yè)，不能用一些傳統(tǒng)的信用評(píng)分模型評(píng)估它的信用風(fēng)險(xiǎn)，在很多情況下面我們需要一些新的技術(shù)手段，來(lái)把握這個(gè)問(wèn)題，把數(shù)據(jù)分析得更透徹一些。信用市場(chǎng)上最核心的問(wèn)題就是信息不對(duì)稱(chēng)的問(wèn)題，就像剛剛說(shuō)的P2P平臺(tái)可以很好解決這個(gè)問(wèn)題，如果它能夠充當(dāng)一個(gè)中介平臺(tái)，它的資產(chǎn)負(fù)債表上面沒(méi)有這些貸款，他們只充當(dāng)中介人情況下，會(huì)發(fā)揮出應(yīng)有的作用。

05

數(shù)字貨幣仍然只是支付手段

邵宇表示，人人都覺(jué)得區(qū)塊鏈很重要，區(qū)塊鏈?zhǔn)切湃螜C(jī)制。但是應(yīng)該怎么應(yīng)用它是個(gè)問(wèn)題。我們應(yīng)該如何看待數(shù)字貨幣呢？Libra如果能夠通過(guò)的話(huà)，會(huì)不會(huì)對(duì)我們貨幣生態(tài)造成影響？因?yàn)檠胄旭R上推了DC/EP，大家感覺(jué)臉書(shū)走的太快，它應(yīng)該先對(duì)抗支付寶和微信，再做貨幣，但是現(xiàn)在直接做貨幣了。

陳彩虹認(rèn)為，了解數(shù)字貨幣必須了解貨幣，歷史上貨幣是黃金白銀，接下來(lái)貨幣是系統(tǒng)，分為三種功能：價(jià)值尺度、支付手段、價(jià)值儲(chǔ)藏。我們現(xiàn)在討論的數(shù)字貨幣其實(shí)只是討論技術(shù)支持中間的一種形態(tài)，即支付。目前還沒(méi)有任何一種貨幣可以真正做價(jià)值儲(chǔ)藏，相當(dāng)于黃金白銀，像人民幣可以作標(biāo)價(jià)，像微信可以作支付。人民銀行現(xiàn)在發(fā)了這個(gè)貨幣，從它的英文命名上就體現(xiàn)它是一個(gè)支付手段，是現(xiàn)金貨幣的替代。

從這個(gè)角度來(lái)講，在我們現(xiàn)有的世界上無(wú)論是區(qū)塊鏈還是其他方式的貨幣（技術(shù)）都無(wú)法支撐起一個(gè)稱(chēng)之為真正貨幣的東西，只能是支持貨幣的功能。比特幣支持它的功能相對(duì)較全，可以標(biāo)價(jià)，也可以支付，它的價(jià)格基礎(chǔ)是工作量機(jī)制，是勞動(dòng)價(jià)值，是勞動(dòng)挖礦廢除時(shí)間，廢除電力，它的價(jià)值才支持它，我們看到任何貨幣包括Libra，沒(méi)有一樣把貨幣三種功能集為一體的。

沈建光看來(lái)，區(qū)塊鏈?zhǔn)且环N技術(shù)，它的應(yīng)用就是比特幣。在供應(yīng)鏈金融當(dāng)中則是電子票據(jù)、電子匯款，防篡改，它有一些應(yīng)用，但是真正殺手級(jí)應(yīng)用就是比特幣，也就是數(shù)字貨幣。數(shù)字貨幣到底怎么看，還是有很大爭(zhēng)議。

比特幣從幾分美金，一下子漲到兩萬(wàn)美金，這個(gè)現(xiàn)象怎么看，在美國(guó)爭(zhēng)議很大。摩根的老板，包括巴菲特也這么說(shuō)，但是高盛很看好他們。幾個(gè)歐洲央行說(shuō)不會(huì)批準(zhǔn)，我們應(yīng)該怎么看，現(xiàn)在還很難下結(jié)論。

江敏認(rèn)為，P2P包括剛剛談到的數(shù)字貨幣，都是一些比較新的概念，怎么評(píng)估它？首先不管從投資者角度、監(jiān)管角度，能不能很清楚的了解到它涉及到的風(fēng)險(xiǎn)是什么，有一個(gè)評(píng)估的標(biāo)準(zhǔn)，我覺(jué)得這個(gè)問(wèn)題是我們第一步要解決的問(wèn)題。這些比較新的概念，比如數(shù)字貨幣、區(qū)塊鏈都是通過(guò)一些網(wǎng)上媒體去了解，是不是絕大部分投資人、監(jiān)管機(jī)構(gòu)，真的了解它的本質(zhì)是什么？里面涉及的風(fēng)險(xiǎn)是什么？這一點(diǎn)很重要。

邵宇總結(jié)道，金融科技是餡餅還是陷阱？它是每個(gè)人不管喜不喜歡，都在參與的過(guò)程。邏輯區(qū)塊鏈去中心化，它的爆款應(yīng)用是比特幣，比特幣又不是穩(wěn)定的?，F(xiàn)在走穩(wěn)定的Libra，是由商業(yè)巨頭完成的，未來(lái)經(jīng)濟(jì)是數(shù)字經(jīng)濟(jì)配置適合的貨幣，這個(gè)貨幣不一定是黃金也不是信用貨幣。

大家知道今年年底M2已經(jīng)兩百萬(wàn)億了，它的儲(chǔ)值行不行，市場(chǎng)會(huì)檢驗(yàn)的，未來(lái)大家想象的數(shù)字貨幣是不是基于區(qū)塊鏈的技術(shù)等等更需要我們探討。

本次金融科技圓桌論壇通過(guò)金融領(lǐng)域的權(quán)威大咖強(qiáng)強(qiáng)對(duì)話(huà)，為廣大用戶(hù)帶來(lái)了一場(chǎng)極具思辨和啟迪的思想盛宴。我們期待在未來(lái)，財(cái)經(jīng)頭條能夠?yàn)橛脩?hù)帶來(lái)更多驚喜！