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1月7日，首批8只基準做市信用債ETF同步開始發(fā)行，若全部達到募集上限，有望為市場帶來240億元的增量資金。

分析人士認為，此次推出的產品對于債券ETF市場意義重大，在進一步豐富場內債券ETF產品線，為中低風險偏好的投資者提供更多差異化的場內投資工具的同時，還有助于提升交易所債券市場流動性，助力市場健康發(fā)展。

首批8只產品同步發(fā)行

1月7日，首批8只基準做市信用債ETF集體發(fā)行。根據(jù)發(fā)售公告，8只基準做市信用債ETF包括廣發(fā)基金、大成基金、博時基金、天弘基金旗下獲批的跟蹤深證基準做市信用債指數(shù)的4只產品，以及南方基金、華夏基金、易方達基金、海富通基金旗下獲批的跟蹤上證基準做市公司債指數(shù)的4只產品。其中，易方達基金、南方基金、大成基金和天弘基金有望迎來旗下首只債券型ETF產品。

此次發(fā)行的首批基準做市信用債ETF均為2024年11月29日上報，12月31日獲批。然而，雖然8只產品同日啟動募集，但各只產品的預定結束募集日期卻不同。其中，華夏基金、博時基金、南方基金旗下產品的結募日為1月13日，海富通基金、廣發(fā)基金的產品則于1月17日結束募集，天弘基金、大成基金旗下產品的結募日為1月20日，易方達基金則將結募日定為1月22日。值得注意的是，單只基準做市信用債ETF募集上限為30億元，首批8只產品合計募集目標為240億元。

基準做市品種指的是交易所按一定標準選出的債券品種，作為主做市商的做市對象。據(jù)了解，上證基準做市公司債指數(shù)以符合上交所基準做市品種規(guī)則的公司債作為樣本，包括上交所指定的發(fā)行規(guī)模在30億元以上、主體評級為AAA級的公司債券，規(guī)模在20億元以上、主體評級為AAA級的科技創(chuàng)新公司債券、綠色公司債券和民營企業(yè)發(fā)行的公司債券。深證基準做市信用債指數(shù)主要選取在深圳證券交易所上市流通的信用債組成樣本，聚焦在深交所上市的中高等級信用債，成分券信用評級均為AAA，發(fā)行主體以央企國企為主，主體評級均為AAA。

在業(yè)內人士看來，基準做市信用債ETF的發(fā)行不僅可以為投資者布局債市增添新工具，還可以提升市場流動性，促進市場健康發(fā)展。

廣發(fā)基金表示，基準做市信用債ETF批量獲批，將改善信用類債券ETF供給數(shù)量有限的局面，便于投資者打包買入一籃子優(yōu)質信用債組合。華夏基金則認為，基準做市公司債ETF適合希望配置場內固定收益資產、追求相對穩(wěn)健回報的中低風險偏好投資者。此外，T+0的交易機制也適合交易型投資者將其作為場內高效交易工具，承載更豐富靈活的投資策略。

同時，大成基金表示，債券做市制度是滬深債市最為重要的交易制度之一，交易所引入做市商，意在為做市債券提供持續(xù)報價支持，有助于形成場內債券合理定價，強化債券市場穩(wěn)定性，便利投資者達成交易、提升投資意愿，從內部促進健全債券產品體系。

債券ETF發(fā)展前景廣闊

在剛剛過去的2024年，ETF迎來蓬勃發(fā)展。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至2024年12月31日，2024年上市ETF規(guī)模增加超過1.6萬億元，總規(guī)模近4萬億元。雖然ETF規(guī)模增長迅猛，但是股票和債券ETF的體量卻有較大差距。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至2024年12月31日，我國債券ETF規(guī)模僅1733億元，產品數(shù)量為21只，分別歸屬于11家公募機構。除了規(guī)模較小外，債券ETF種類也比較單一。目前，已上市的21只ETF產品包括16只利率債、3只信用債和2只可轉債。

2024年全年，僅有兩只債券ETF獲批并成功發(fā)行。在本次8只信用債ETF獲批發(fā)行之前，上一次債券ETF集中獲批發(fā)行要追溯到2022年7月。而在信用債方面，目前全市場信用債類ETF僅3只，近4年來未成立過新的信用債類ETF。海富通基金認為，首批基準做市信用債ETF發(fā)行可以更好地豐富債券ETF產品線。目前，市場上的債券ETF產品數(shù)量相對較少，且多以跟蹤利率債指數(shù)為主，信用債指數(shù)細分品種的開發(fā)尚不充分，新產品的面世有望為市場帶來新的增長點。

有數(shù)據(jù)顯示，截至2024年，全球債券ETF總規(guī)模為2.36萬億美元，其中，美國達1.56萬億美元（占比66%），是債券ETF最主要、最成熟的市場。從國內債券市場發(fā)展來看，今年以來，債券ETF的多重優(yōu)點逐漸被市場認可，各類型的債券ETF規(guī)模都有明顯上升。業(yè)內人士認為，從全球經驗和國內投資傾向來看，我國債券ETF的發(fā)展有著較大機會。

“債券指數(shù)基金未來發(fā)展有廣闊的前景。”博時深證基準做市信用債ETF擬任基金經理張磊表示，一是債券指數(shù)基金市場占比相對較低，目前在10%左右，相比美國40%的債券基金為被動投資有較大提升空間。二是信用債指數(shù)基金發(fā)展相對滯后，存量信用債指數(shù)債基只數(shù)較少。三是未來指數(shù)基金的費率優(yōu)勢和工具屬性會更有吸引力。四是相比普通債券指數(shù)基金，債券ETF具有交易靈活便捷、質押方便等優(yōu)勢。

南方基金分析認為，近年來，國內債券ETF逐漸被市場認可，各類型的債券ETF規(guī)模都有明顯上升。從國內外債券市場發(fā)展情況來看，當前債券ETF正成為部分資金的重要配置方向。